引言
本篇文章将着重讨论趋势底部市场行为以及吸筹过程。无论你是长线或者短线交易者，这里的吸筹过程都适用，我们也会讨论牛市中再吸筹过程。我们的宗旨是让大家不要盲目地去抄底，根据吸筹理论，在风险最小地阶段介入市场。
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哪些市场行为可以判断熊市终止？
熊市中，无论价格跌的多深，首先要把急于抄底的想法放弃。在公众中流行这样的说法，就是跌的越深，越应该抄底。这种基于情绪的判断属于赌博，那么哪些市场行为表明熊市终止了？熊市的终止过程从理论上讲是需求扩大后供应逐渐耗尽。从价量行为上讲，如下图所示，要经历4个市场行为。他们分别是：初次支撑、恐慌抛售、自动反弹、二次测试。
触底的最初市场行为是初次支撑，它表明市场需求开始扩大，一部分主力看到价格进入价值区后，开始建仓。他们的行为会对其他主力产生影响。
恐慌抛售是指公众因恐惧造成的抛售行为。多数情况下是受市场的悲观情绪和消息影响，抛掉日渐亏损的股票，让自己的痛苦得以解脱。恐慌抛售产生真正持久的牛市市场，没有恐慌抛售产生的牛市不会持续太久。
自动反弹是继恐慌抛售之后的一个正常市场行为，我们不必太在意。这里要提醒大家，不要在这里抄底。因为这个反弹经常是空头回补，上涨不会持续太久。
从理论上讲，二次测试是CM想知道市场上是否还有清仓行为，或者说市场上的供应是否恢复力量，使熊市继续。如果市场已经没有大型清仓行为，证明熊市终止。从价量关系上看，测试过程应该是大幅减小的蜡烛和成交量，这种行为使熊市终止的理论根据成立。
初次支撑
初次支撑的核心逻辑
- 定义：熊市中，CM（大资金/庄家）提前进场买入，阻止价格继续下跌，形成“初次支撑”。
- 关键原则：
- 供过于求 → 供求平衡 → 供不应求，熊市才会终止。
- 真正能带来需求的只有CM，公众在恐慌中无力抄底。
- 图形不重要，需求扩大才是本质。
初次支撑的市场特征
- 下跌过程中出现成交量放大，价格下跌停止。
- 通常伴随：
- 初次支撑
- 恐慌抛售
- 自动反弹
- 二次测试
这四步清晰出现 → 熊市有望终止。
案例
- 2008年金融危机：巴菲特123美元买入高盛 → 市场继续恐慌到50美元 → 后续反弹至193美元。
- 2016年石油熊市：巴菲特买入菲利普66 → 初次支撑 → 恐慌抛售 → 随后大涨获利。
👉一句话总结：
初次支撑就是熊市里CM的首次进场买入，它通过需求扩大阻止价格下跌，是熊市终止的第一步，图形只是表象，核心在于供需关系的转变。
恐慌抛售和自动反弹
恐慌抛售的核心逻辑
- 定义：
- 发生在初次支撑之后的再次大跌。
- 公众因心理无法承受亏损，被迫抛售。
- CM利用媒体、价格走势放大悲观情绪，推动公众出货。
- 供需关系：
- 供应：来自公众的抛售。
- 需求：来自CM的接盘。
- 结果：股票逐渐从公众手中转移到CM手中。
- 市场特征：
- 超长阴线 + 超高成交量（可能一天或连续几天）。
- 常见于恐慌抛售和震仓，都会引发大幅下跌。
- 恐慌抛售后，市场会有自动反弹，但不持久。
- 可能出现窄幅横盘，熊市仍可能继续。
- CM的目的：
- 不会立刻推升价格。
- 会制造长期萧条，让公众逐步割肉。
- 借机完成吸筹/筑底过程。
- 操作原则：
- 不要在恐慌抛售后的第一次反弹进场。
- 必须等待二次测试，才能确认熊市是否终止。
- 熊市的结束需要多次需求扩大，不会一次完成。
👉一句话总结：
恐慌抛售是熊市中公众被迫割肉、CM低价吸筹的阶段，其标志是巨量长阴线，反弹只是暂时，真正的筑底需要CM反复制造萧条并通过二次测试来确认。
二次测试
二次测试的核心逻辑
- 定义：
- 发生在自动反弹之后。
- 是判断熊市是否真正结束的关键步骤。
- 观察重点：
- 供应是否减弱：
- 波动和成交量明显小于恐慌抛售 → 供应减少 → 成功的二次测试 → 熊市可能终止。
- 成交量依然很大 → 供应未消耗完 → 可能继续下跌，熊市延续。
- 即使成交量大，但低于恐慌抛售 → 仍算二次测试，需要继续等待直到供应耗尽。
- 供应是否减弱：
- 意义：
- 确认恐慌抛售形成的支撑是否安全。
- 确认市场是否还会再出现类似恐慌抛售。
- 成功的二次测试 = 熊市停止的信号。
- 特殊情况：
- 后续如果出现急速跌破支撑 → 属于终极震仓 → 表示吸筹接近完成。
- 操作原则：
- 不要盯着单根K线或短期形态。
- 核心是：需求保持优势，供应逐渐减少。
- 从量价关系确认这一点后，才是合理的抄底时机。
👉一句话总结：
二次测试是验证恐慌抛售支撑是否可靠的过程，成功的二次测试意味着供应枯竭、熊市终止，只有在需求保持优势、供应逐步消失时，才可以安心抄底。
案例
看下面的图，价格到蜡烛2为止，市场是个持续的熊市。我们怎么知道它什么时候停止？
蜡烛1： 它有两个特点值得关注：第一是收盘，下影线说明价格遇到买盘。第二是成交量扩大，结合下影线，此蜡烛说明买盘大幅增加。这种停止行为是初次支撑，说明有大资金开始试探市场，并暂时阻止了价格下跌。这种行为的形式和恐慌抛售相似，都是停止行为。
蜡烛2： 初次支撑之后，价格出现大幅放量急跌现象，这是恐慌抛售。蜡烛2的超长阴线放量告诉我们，在公众恐慌抛售的同时，CM开始接盘。也可以说，来自CM的需求开始吸收来自公众的供应，我们暂时认为市场可能进入牛市。如果你想抄底，你的分析应该从这里开始，但是还没有到进场的时机，应该耐心等待二次测试给出的信息（确认熊市是否终止）。在熊市中，只要有恐慌抛售现象的出现，就意味着主力需求的进入。但我们不能指望每次恐慌抛售后，市场能够一定转为横盘或者上升趋势。有时恐慌抛售发生后，市场仍然继续下跌一段时间，然后反弹。我们更应该注重它发生的含义，而不是以一个固定的形态去看待它。
蜡烛3： 恐慌抛售之后，价格出现自然回调。这里不能抄底，因为它不代表熊市结束或者牛市开始。
蜡烛4： 这是二测试。成功的二次测试是蜡烛和成交量都必须小，这样才表示熊市暂时中止。但是蜡烛4不是这种情况，它的成交量非常大，说明测试过程中市面上的股票供应还很多，证明熊市没有终止。
蜡烛5： 这是再次测试市场上浮动供应是否耗尽。我们发现这次测试成交量已经开始减少，说明股票供应开始减少，这是熊市接近停止的信号。
蜡烛6： 这是震仓。CM这样做的目的是扫清底部的股票供应（那些还在死扛的公众），准备允许市场进入牛市。震仓是第二种能够使公众产生恐慌的现象。产生震仓的原因是二次测试之后反弹无力，这种现象会导致震仓或者熊市继续。
- 蜡烛1 → 初次支撑
- 特点：下影线 + 放量。
- 含义：有大资金开始试探性买入，暂时阻止了下跌。
- 蜡烛2 → 恐慌抛售
- 特点：超长阴线 + 放量。
- 含义：公众恐慌性割肉，CM进场接盘。
- 提示：熊市可能接近尾声，但还不能贸然抄底，需等待二次测试。
- 蜡烛3 → 自动反弹
- 特点：恐慌抛售后自然回升。
- 含义：不代表熊市结束，不能进场。
- 蜡烛4 → 二次测试（失败）
- 特点：成交量很大。
- 含义：供应依然充足，熊市没有停止。
- 蜡烛5 → 二次测试（改善）
- 特点：成交量减少。
- 含义：浮动供应逐渐减少，熊市接近停止。
- 蜡烛6 → 震仓
- 特点：再次急跌。
- 含义：CM制造恐慌，扫清底部残余筹码，准备进入牛市。
总结
- 1（初次支撑）+ 2（恐慌抛售） → 熊市可能进入尾声。
- 4–5（二次测试） → 确认供应逐渐枯竭。
- 6（震仓） → 主力清理最后的浮筹，市场转向牛市。
👉一句话总结：
这个案例展示了熊市终止的完整流程：初次支撑 → 恐慌抛售 → 自动反弹 → 二次测试 → 震仓 → 牛市启动。
总结
熊市终止不是一蹴而就，而是主力借助“止跌→抛售→试探→清仓”的多重节奏，将筹码悄然吸纳，在确认供需转换后才给出正式入场讯号。如果你觉得我说的不错，欢迎给我的视频点赞收藏投币一键三连，有任何疑问可以在我的博客上方这里联系我。
